证券时报记者 周春媚
2025年5月，深圳龙岗，大普微的办公室灯火通明，研发团队正紧锣密鼓地攻坚新技术。彼时，这家民营企业已“死磕”高端企业级存储主控芯片技术9年，手握国内外发明专利超300项。同月，《中华人民共和国民营经济促进法》（下称“民营经济促进法”）正式实施。很少有人想到，一年后，大普微会以创业板首家未盈利企业的身份，敲响上市钟声，最新市值已突破3500亿元。
2026年5月20日，民营经济促进法迎来了其正式实施的一周年。作为我国首部关于民营经济发展的基础性法律，它以法治的刚性为民营企业破除隐性壁垒，也为民营经济提供了长期稳定的发展预期。其中，“健全多层次资本市场体系，支持符合条件的民营经济组织通过发行股票、债券等方式平等获得直接融资”，更是对资本市场提出了明确的任务与要求。
法律的生命在于实施，在于从“纸面”向“地面”的生动转化。大普微的故事，正是资本市场服务民营经济的一个鲜活注脚。过去一年，资本市场充分发挥支持民营经济融资重要平台作用，把法律条文转化为赋能实体经济的澎湃动能。通过深化制度改革、丰富融资工具、精准滴灌创新，资本化作一支如椽大笔，循着民营经济促进法的指引，用笃行不怠的步履，描摹出民营经济高质量发展的新图景。
回溯这一年，资本市场支持民营经济高质量发展，呈现出清晰的轮廓和脉络。
公平破壁，让优质民企“进得来”。翻阅民营经济促进法，“公平”总共出现了15次，是最高频的词汇之一。这不仅是立法精神的宣示，更是对民营企业长期以来面临痛点的精准回应。过去这一年，资本市场大刀阔斧地深化发行上市制度改革，致力于拆除各类隐形门槛，让具备创新实力的民营企业能够脱颖而出。
造火箭、发卫星，这样一份“追星揽月”的浪漫事业，也意味着高强度的研发投入和阶段性入不敷出的经营状态。今年以来，蓝箭航天、中科宇航、微纳星空等一批民营商业航天公司科创板IPO相继获得受理。资本市场秉承公平原则，不论出身，不问出处，只以创新为标尺，让优质民营企业登陆资本市场，借资本之翼振翅高飞。数据显示，按上市日算，自民营经济促进法实施以来，沪深北交易所新上市公司中，八成为民营企业；民营上市公司累计募集资金超2800亿元，其中首发募资超1000亿元，有力支持了民营经济的创新发展。
多元活水，让民企筹资“融得易”。如果说上市是打通了“主动脉”，那么多元的融资工具则畅通了企业发展的“毛细血管”。过去一年，沪深北交易所不断丰富融资工具箱，变“一次输血”为“持续造血”，构建起了匹配民营企业不同发展阶段的全生命周期融资链。
以北交所为例，作为服务创新型中小企业的主阵地，北交所于今年2月推出优化再融资的一揽子措施，助力海能技术、基康技术、华密新材等多家民营企业运用简易程序，顺利实施小额快速融资。这些措施精准匹配中小企业“小额、高频、紧急”的资金需求，有效缓解了民营企业融资难、融资贵的问题。放眼全市场，从接力式的再融资安排，到盘活存量资产的REITs和知识产权证券化，再到提质扩量的科创债与绿色债券，越来越丰富的融资工具，如同一场场“及时雨”，让金融活水真正流向了企业发展的急需之处。
扶优扶科，让民营经济“行得远”。资本市场的使命，绝不仅仅是提供资金，更在于以“无形之手”，引导资源从落后产能中抽离出来，精准输送到新质生产力的前沿。这种导向，促使民营企业主动拥抱技术变革，将募集资金投入到关键核心技术的攻关之中，不仅让民营企业“强筋健骨”，也最终推动民营经济结构的深层次重塑。
这种重塑，体现在对“含科量”的持续追求上。今年以来，沪深北交易所持续优化再融资审核机制，鲜明亮出“扶优、扶科、限劣”的导向。两“扶”一“限”之间，引导市场资源更高效地流向国家战略支持的重点领域。更具风向标意义的，是指数产品的密集布局。上证科创板专精特新指数、深证专精特新指数、北证专精特新指数……一系列指数产品的推出，为市场提供了识别优质民企的“导航仪”，引导长期资金和耐心资本投向了真正有潜力的赛道，精准滴灌科技创新。
从“进得来”的制度破壁，到“融得易”的工具创新，再到“行得远”的价值引导，资本市场对于民营经济发展的赋能助力，从来不只是一份融资数据单，更是一套可复制、可持续的支持民营经济发展的“中国资本市场方案”——中国民营经济的活力，源于从不问出身，只看创新的标尺能否刻下新的高度；中国资本市场的滔滔活水，源于从不问溪流源自哪座山谷，只看它能否奔赴辽阔大海。无论国企还是民企，资本活水无差别地灌溉每一寸创新的土壤，市场“标尺”公正地检验每一项创造的成色，这既是中国经济水深浪阔的底气所在，也是无数市场主体轻装上阵、竞相迸发的激昂序曲。
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责任编辑：屠欣怡
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