光通信模块日K线图张大伟 制图
8月27日，A股主要股指收涨，科创50指数大涨3.77%。截至收盘，上证指数涨1.13%，报3956.57点；深证成指涨1.5%，报14048.88点；创业板指涨1.71%，报3473.35点。沪深两市合计成交21259亿元，较上一日放量3172亿元。
盘面上，A股科技主线回归：存储芯片概念表现强势，德明利、大普微涨停；PCB概念盘中走强，宏昌电子、合锻智能等多股涨停；CPO概念震荡拉升，赛微电子获20%幅度涨停；上游材料端走强，电子化学品方向多股涨停。同时，贵金属、农业等非AI板块热度不减。
AI硬件产业链大幅领涨
资金面上，昨日半导体、元件、通信设备板块获主力资金净流入均超过100亿元，半导体板块主力资金净流入达176亿元。
消息面上，美国芯片企业英伟达公司最新发布的2027财年第二季度财报显示，公司季度营收达962.21亿美元，环比增长18%，同比增长106%，超出先前市场预期。其中，英伟达数据中心业务收入890亿美元，同比增长117%。
英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示，人工智能已达到“拐点”，正在做有用的工作，“算力正在转化为收入”，需求也在加速增长。英伟达预计，在AI市场爆发式增长的推动下，公司2028财年收入将同比增长约70%。
国信证券点评称，英伟达二季度收入与盈利双双超预期，在高基数下增长再度提速，反映出全球AI基础设施投资景气度尚未出现明显放缓迹象。英伟达财报继续验证“算力需求扩张—平台快速迭代—资本供给扩容”的正循环。
国盛证券认为，AI产业的高景气度正沿产业链实现由“点”及“面”的扩散，景气传导已从前期晶圆代工环节外溢至设备订单放量、封测产能满载等全链条，AI算力需求驱动的量价齐升逻辑持续强化。伴随半年报发布进入最后冲刺窗口，国内AI产业链将迎来密集业绩兑现期。
电子化学品方向多股涨停
昨日半导体产业链上游材料端跟随走强，申万二级非金属材料指数单日涨逾9%。电子化学品方向走高，宏昌电子、嘉德利、天通股份涨停，国瓷材料、天承科技涨幅居前。
从已披露的半年报数据来看，电子化学品行业景气度居高不下。Choice数据显示，截至8月26日，19家已发布半年报的电子化学品公司中，17家营收实现正增长。
以宏昌电子为例，这家主营电子级环氧树脂和覆铜板（CCL）的公司，上半年实现营业收入21.86亿元，同比增长64.83%；实现归属于上市公司股东的净利润3939.15万元，同比增长141.15%。
机构认为，AI浪潮正持续驱动先进计算、存储等领域需求放量，制造端产能利用率维持高位，扩产周期已步入上行通道，上游材料在本轮景气周期中持续受益。
据国际半导体产业协会（SEMI）发布的数据，2025年全球半导体材料市场销售额达732亿美元，其中晶圆制造材料458亿美元、封装材料274亿美元。多家机构预计，到2026年，全球晶圆制造材料市场规模将达到489亿美元。细分类别中，硅片为最大单一品类，2026年市场规模预计达到143亿美元；电子气体、掩膜版、湿电子化学品、CMP抛光液及垫等材料规模稳步提升。
在市场规模持续扩大的同时，国产化提速有望为国内材料厂商打开增量空间。开源证券研报表示，全球湿电子化学品高端市场当前仍由日本和欧美企业主导，但地缘局势扰动持续推升供应链不确定性，下游客户避险情绪升温，有望促使国内主流晶圆厂及封装厂大幅加快本土供应商的验证与提量进程。
机构：反弹仍在途中
昨日A股放量修复，主要股指均涨逾1%，资金大规模涌入科技主线，市场情绪回暖。站在当前时点，多家机构认为反弹格局仍在途中，配置上硬科技仍是共识度最高的方向，但科技之外的景气线索同样值得重视。
“短期市场大概率维持区间震荡。”光大证券首席策略分析师张宇生认为，随着融资余额明显回落、市场换手率整体处于低位，指数下探空间已显著收敛，但总量层面尚不具备普涨的条件，外部风险也持续扰动全球资产。
张宇生认为，在市场区间震荡过程中，高景气仍是配置核心，但受益方向并不仅限于科技。硬科技方面，关注电子、通信、国防军工等行业。科技之外，出口链、资源品等板块的基本面有望持续改善。出口链方向可关注电力设备、机械设备等行业，上游资源品方向可关注有色金属、煤炭、石油石化、基础化工等板块。
华安证券策略团队认为，外部风险传导短暂扰动，半年报持续兑现高景气支撑，总体判断8月至今的反弹格局仍在途中。配置上科技主线不变，超跌后的AI产业链尤其是上中游方向是最佳选择，机械设备、机器人、游戏、软件等强相关方向同样值得重视。
华泰证券认为，随着市场反弹进入后半程，当前的核心矛盾已从交易热度的降温，转向对存量资金承接能力的考验。后续重点关注三方面信号：融资流出是否加速、ETF是否转为持续净赎回，以及险资与年金是否会从平衡配置转为被动减仓。
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